¿Qué es el Análisis DuPont?

Según Alemán y González (2007, p. 145), el análisis DuPont es una fórmula dada a conocer por DuPont Corporation que se caracteriza por descomponer en tres partes el cálculo del rendimiento sobre el capital (RSC) y cada una corresponde a la evaluación de un criterio financiero diferente mediante el cálculo de una razón financiera especifica, tal como se muestra en la siguiente tabla

Partes en que se divide el cálculo del rendimiento sobre el capital

Criterio
Razón Financiera
Categoría a la que pertenece la razón financiera
1ª Parte
Eficiencia operativa
Margen de utilidad
Rentabilidad
2ª Parte
Eficiencia en el uso de los activos
Rotación de los activos totales
Administración de los activos
3ª Parte
Nivel de apalancamiento financiero
Multiplicador del capital
Apalancamiento financiero




Por lo tanto, de acuerdo con la Identidad DuPont el rendimiento sobre el capital puede calcularse como el producto de tres razones financieras:
1. Margen de utilidad
2. Rotación de los activos totales
3. Multiplicador del capital (Véase tabla)

Identidad DuPont
Rendimiento sobre el capital
Criterio
Eficiencia operativa
Eficiencia en el uso de activos
Apalancamiento financiero
Razón Financiera
Margen de utilidad
Rotación de los activos totales
Multiplicador del capital
Identidad DuPont=
Utilidad neta
Ventas
*Venta
*Activos totales
Activos totales Capital total
RSC
Utilidad neta
Capital total

Ésta forma de calcular el rendimiento sobre el capital permite analizar la interrelación que existe entre el margen de utilidad, la rotación de los activos y el nivel de apalancamiento de la empresa, aspectos clave que determina la rentabilidad de la inversión de los accionistas.

El uso de la Identidad DuPont facilita la identificación de las operaciones y políticas que están siendo ineficientes y que están provocando una disminución en el rendimiento de los accionistas, así como de las que están incrementando el valor de su inversión.

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