¿Qué es el Análisis DuPont?

Según Alemán y González (2007, p. 145), el análisis DuPont es una fórmula dada a conocer por DuPont Corporation que se caracteriza por descomponer en tres partes el cálculo del rendimiento sobre el capital (RSC) y cada una corresponde a la evaluación de un criterio financiero diferente mediante el cálculo de una razón financiera especifica, tal como se muestra en la siguiente tabla

Partes en que se divide el cálculo del rendimiento sobre el capital
		Criterio		Razón Financiera	Categoría a la que pertenece la razón financiera
1ª Parte	Eficiencia operativa		Margen de utilidad			Rentabilidad
2ª Parte	Eficiencia en el uso de los activos		Rotación de los activos totales			Administración de los activos
3ª Parte	Nivel de apalancamiento financiero		Multiplicador del capital			Apalancamiento financiero

Por lo tanto, de acuerdo con la Identidad DuPont el rendimiento sobre el capital puede calcularse como el producto de tres razones financieras:
1. Margen de utilidad
2. Rotación de los activos totales
3. Multiplicador del capital (Véase tabla)

Identidad DuPont
Rendimiento sobre el capital
Criterio		Eficiencia operativa	Eficiencia en el uso de activos	Apalancamiento financiero
Razón Financiera		Margen de utilidad	Rotación de los activos totales	Multiplicador del capital
Identidad DuPont=		Utilidad neta Ventas	*Venta *Activos totales	Activos totales Capital total
RSC	Utilidad neta Capital total

Ésta forma de calcular el rendimiento sobre el capital permite analizar la interrelación que existe entre el margen de utilidad, la rotación de los activos y el nivel de apalancamiento de la empresa, aspectos clave que determina la rentabilidad de la inversión de los accionistas.

El uso de la Identidad DuPont facilita la identificación de las operaciones y políticas que están siendo ineficientes y que están provocando una disminución en el rendimiento de los accionistas, así como de las que están incrementando el valor de su inversión.