Según Alemán y González (2007, p. 145), el análisis DuPont es una fórmula dada a conocer por DuPont Corporation que se caracteriza por descomponer en tres partes el cálculo del rendimiento sobre el capital (RSC) y cada una corresponde a la evaluación de un criterio financiero diferente mediante el cálculo de una razón financiera especifica, tal como se muestra en la siguiente tabla
Por lo tanto, de acuerdo con la Identidad DuPont el rendimiento sobre el capital puede calcularse como el producto de tres razones financieras:
1. Margen de utilidad
2. Rotación de los activos totales
3. Multiplicador del capital (Véase tabla)
Partes en que se divide el
cálculo del rendimiento sobre el capital
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Criterio
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Razón Financiera
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Categoría a la que
pertenece la razón financiera
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1ª Parte
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Eficiencia operativa
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Margen de utilidad
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Rentabilidad
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2ª Parte
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Eficiencia en el uso de los
activos
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Rotación de los activos
totales
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Administración de los activos
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3ª Parte
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Nivel de apalancamiento
financiero
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Multiplicador del capital
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Apalancamiento financiero
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Por lo tanto, de acuerdo con la Identidad DuPont el rendimiento sobre el capital puede calcularse como el producto de tres razones financieras:
1. Margen de utilidad
2. Rotación de los activos totales
3. Multiplicador del capital (Véase tabla)
Identidad DuPont
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Rendimiento sobre el capital
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Criterio
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Eficiencia operativa
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Eficiencia en el uso de
activos
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Apalancamiento financiero
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Razón Financiera
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Margen de utilidad
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Rotación de los activos
totales
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Multiplicador del capital
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Identidad DuPont=
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Utilidad neta
Ventas
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*Venta
*Activos totales
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Activos totales Capital total
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RSC
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Utilidad neta
Capital total
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Ésta forma de calcular el rendimiento sobre el capital permite analizar la interrelación que existe entre el margen de utilidad, la rotación de los activos y el nivel de apalancamiento de la empresa, aspectos clave que determina la rentabilidad de la inversión de los accionistas.
El uso de la Identidad DuPont facilita la identificación de las operaciones y políticas que están siendo ineficientes y que están provocando una disminución en el rendimiento de los accionistas, así como de las que están incrementando el valor de su inversión.